Добро пожаловать! Ваша корзина (1)
Войти
Мы
Книги
Авторы Крис АндерсонГурутекаБлогосфера
 

Логическое мышление как дефицитный товар

Опубликовано: 26 Июля 2010Майкл Дж. Панцнер
Майкл Дж. Панцнер

Может быть, так было всегда, но складывается впечатление, что логическое мышление пребывает в наше время в суровом дефиците.

Возьмите, к примеру, инвесторов, которые вкладывали средства в муниципальные облигации. Хотя и очевидно, что финансы штатов и местных властей по всей стране выписывают спираль смерти, а вероятность крупномасштабных дефолтов возрастает с каждым днем, многие люди, похоже, верят, что муниципальные ценные бумаги, в той или иной форме зависящие от экономического благополучия выпустивших их муниципалитетов, счастливо избегут всех неприятностей.

А эти огромные толпы, очертя голову скупающие казначейские ценные бумаги? Верно, американские облигации государственного займа в краткосрочном плане, видимо, менее рискованная ставка, чем их греческие, итальянские и португальские аналоги (что объясняет, кстати, почему некоторые иностранцы охотно инвестируют в страну, которая лучше научилась притворяться платежеспособной, чем страны PIIGS). В конце концов, однако, бездумные заимствования и траты, неизменно плохая разработка политики и цунами будущего предложения подорвут ценность этих облигаций, хоть они и обеспечены «полным доверием и кредитом» всей Америки.

Но есть ведь еще и рынок ценных бумаг. Не говоря уже о том, что инвесторам на этом рынке в целом не хватает понимания основ экономики и политических реалий, они, похоже, никак не могут уяснить, что, какова бы ни была чистая прибыль, если валовой доход компании не растет, то никакого смысла владеть ее акциями нет. Они могут оперировать соотношением цена-доходность и некоторыми другими показателями ценности, но это не может отменить тот факт, что продажи - истинная кровь любого бизнеса, особенно в таком конкурентном мире как наш.

Если верить статье в "New York Times" – «Отрасли выжимают прибыли из более глубоких сокращений» ("Industries Find Surging Profits in Deeper Cuts"), то получается, что через рынок ценных бумаг несется обезумевшее стадо бизонов, не понимающих, что происходит на самом деле.

По всем показателям выходит, что Harley-Davidson переживает тяжелые времена.

Продажи мотоциклов падают в 2010 году так же, как они падали три последних года. Компания не ожидает, что в обозримом будущем ситуация изменится к лучшему.

Но, вопреки этой засухе, прибыли Harley растут – фактически, рвутся ввысь. На прошлой неделе Harley сообщила, что ее прибыль во втором квартале составила 71 миллион долларов, что втрое больше, чем она заработала год назад.

Это кажущееся противоречие – падающие продажи и растущие прибыли – одна из причин того, что настроения на Уолл-стрит намного бодрее, чем в домах простых граждан, где пессимизм пустил глубокие корни и безработица не думает сокращаться.

Многие компании фокусируются на сокращении расходов ради сохранения роста доходов, но выгоду от этого получают в основном акционеры, а не экономика в целом, поскольку менеджмент больше накапливает наличные средства, чем инвестирует в новые рабочие места и производство. Harley, например, объявила о планах сократить еще от 1400 до 1600 человек до конца следующего года. И это после сокращения 2000 рабочих мест в прошлом году – больше чем пятой части ее рабочей силы.

После сообщений компаний о своих доходах во втором квартале новости о солидных прибылях помогли фондовому рынку – индекс " Standard & Poor 500" вырос в июле на 7 процентов – но источник этих доходов порождает серьезные вопросы об устойчивости этого роста, а также о судьбе более чем 14 миллионов безработных, которые надеются влиться в ряды рабочей силы по мере подъема экономики.

«Из-за высокой безработицы менеджмент использует доступные ему рычаги влияния, чтобы выжимать из работников больше рабочих часов», - констатировал Роберт С. Позен, старший преподаватель Гарвардской школы бизнеса и бывший президент Fidelity Investments. – «Что внушает беспокойство, так это то, что американский бизнес привык экономить на всем, и может пройти еще некоторое время, прежде чем они снова начнут набирать людей».

И некоторые из этих компаний, включая Harley-Davidson, готовятся к будущему, в котором они смогут преуспевать, даже если продажи не выйдут на прежний уровень. Цель Harley – всегда находиться в положении, позволяющем получать высокую прибыль с уменьшившейся базы доходов.

В некоторых отношениях способность увеличивать прибыли на фоне падающих продаж – это триумф продуктивности, делающий Соединенные Штаты более конкурентоспособными в мировом масштабе. Проблема заключается в том, что компании не инвестируют эти прибыли, позволяя вместо этого наличным средствам накапливаться до уровней, которых они никогда не достигали за последние полстолетия.

«Пока корпорации реинвестируют средства, экономика может расти»,

– говорил Итан Харрис, главный экономист Bank of America Merrill Lynch. –

«Но если они берут эти прибыли и приберегают их, а не вкладывают в новое оборудование, это вредит общему росту. Чем дольше это продолжается, тем больше вы беспокоитесь о том, что доходы перекачиваются в сектор, не требующий капиталовложений».

Источник:http://www.financialarmageddon.com



 

Другие статьи автора

3 Октября 2010

Майкл Дж. Панцнер

Я не понимал…

Можете называть меня циником, но когда нам говорили это: [Надписи на рисунке: Надежда. Действие. Перемены. Обама'08.  Новый старт для местных общин  31 марта 2007]

Я не понимал, что они имеют в виду вот это:

«"Самая дешевая семья Америки": "Мы - надежда и перемены"»
(TODAYshow.com)

5 Октября 2010

Майкл Дж. Панцнер

Строительство будущего?

Если молодежь - наше будущее, то циник мог бы сказать, что следующий пост в «Мэндел об инновации и росте» - «Где молодые выпускники колледжей находят работу: государственная служба» не слишком обнадеживает насчет того, что нас ждет впереди:
15 Сентября 2010

Майкл Дж. Панцнер

Когда больно всем

Быков по-прежнему избивают экономическим эквивалентом бейсбольной биты - смотрите ниже самый последний пример - и тем не менее они возвращаются за добавкой.
7 Сентября 2010

Майкл Дж. Панцнер

Мне нравится самообольщение рынков в этой точке цикла

С тех пор, как я начал публиковать «Финансовый Армагеддон» [Financial Armageddon] в конце 2006-го года, я часто выступал с резкой критикой некомпетентности и дурачеств высокооплачиваемых «стратегов» с Уолл-стрит (обратите внимание на кавычки).

3 Сентября 2010

Майкл Дж. Панцнер

Cценарий «Свет в конце туннеля» провалился

Я особо выделял новости и другие сообщения, указывавшие на то, что условия жизни на Мэйн-стрит намного хуже, чем представляется вашему среднему обитателю Уолл-стрит. Интересно, кстати, что даже те, кто по видимости извлекает выгоду из нездоровой «бычьей» эйфории...
26 Июля 2010

Майкл Дж. Панцнер

Логическое мышление как дефицитный товар

Может быть, так было всегда, но складывается впечатление, что логическое мышление пребывает в наше время в суровом дефиците.


BestBusinessBooks© BestBusinessBooks 2005-2011
Сайт работает на UMI.CMS
Пишите нам по всем вопросам и предложениям!
tel./fax: +7 (911) 266 60 76

Авторизация

Логин:
Пароль:
Забыли пароль?
Зарегистрироваться

Регистрация

Фамилия
Имя
Логин:
Пароль: Пароль должен состоять не менее, чем из 3х символов.
Подтвердить пароль:

Пожалуйста введите код картинки*

Восстановление пароля

Введите ваш e-mail:
Написать письмо
Куда:
От:
Ваш E-mail:
Тема письма:
Пожалуйста введите код картинки

Сменить пароль

Старый пароль:
Новый пароль:
Новый пароль еще раз:
Авторизация

Загрузка данных...

Правила публикации отзывов
  • Оставить отзыв можно после предварительной регистрации на сайте (достаточно ввести ваши Имя Фамилию и e-mail.
  • Отзывы публикуются только после их просмотра модератором.
  • По возможности сохраняется авторская орфография и пунктуация. Исправляются только опечатки.
  • Ваш отзыв будет опубликован через некоторое время после проверки модератором.
Что включить в Ваш отзыв:

Фокусируйте внимание на предмете вашего отзыва. Ваш отзыв будет очень полезен для нас и читателей, если Вы укажете причины, почему Вам понравилась/ не понравилась книга и т.д.


Не публикуются отзывы:
  • содержащие ненормативную лексику или оскорбления,
  • содержащие только эмоциональные высказывания (например, "Класс!", "Нет слов!" и различные вариации на эту тему; фразы вроде "Ничего лучше не читал" и т.д.),
  • если в отзыве не указана причина, почему Вам понравился или не понравился данная книга,
  • содержащие большое количество лексических, орфографических и других ошибок,
  • набранные latinskimi буквами, или ПРОПИСНЫМИ буквами;
  • рекламного характера (номера телефонов, адреса, ссылки на другие сайты),
  • любой другой посторонний текст.